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【第1篇 2023年基金從業(yè)《基金法律法規(guī)》知識點(diǎn)總結(jié)(2)
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保本基金的保本策略
保本基金于20世紀(jì)80年代中期起源于美國，其核心是運(yùn)用投資組合保險策略進(jìn)行基金的操作。國際上比較流行的投資組合保險策略主要有對沖保險策略與固定比例投資組合保險策略(constantproportionportfolioinsurance，cppi)。
對沖保險策略主要依賴金融衍生產(chǎn)品，如股票期權(quán)、股指期貨等，實(shí)現(xiàn)投資組合價值的保本與增值。國際成熟市場的保本投資策略目前較多采用衍生金融工具進(jìn)行操作。
目前，國內(nèi)尚缺乏這些金融工具，所以國內(nèi)保本基金為實(shí)現(xiàn)保本的目的，主要選擇恒定比例投資組合保險策略作為投資的保本策略。
cppl是一種通過比較投資組合現(xiàn)時凈值與投資組合價值底線，從而動態(tài)調(diào)整投資組合中風(fēng)險資產(chǎn)與保本資產(chǎn)的比例，以兼顧保本與增值目標(biāo)的保本策略。cppl投資策略的投資步驟可分為以下三步：
第一步，根據(jù)投資組合期末最低目標(biāo)價值(基金的本金)和合理的折現(xiàn)率設(shè)定當(dāng)前應(yīng)持有的保本資產(chǎn)的價值，即投資組合的價值底線。
第二步，計算投資組合現(xiàn)時凈值超過價值底線的數(shù)額。該值通常稱為安全墊，是風(fēng)險投資(如股票投資)可承受的損失限額。
第三步，按安全墊的一定倍數(shù)確定風(fēng)險資產(chǎn)投資的比例，并將其余資產(chǎn)投資于保本資產(chǎn)(如債券投資)，從而在確保實(shí)現(xiàn)保本目標(biāo)的同時，實(shí)現(xiàn)投資組合的增值。風(fēng)險資產(chǎn)投資額通?？捎孟率酱_定：
如果安全墊不放大，將投資組合現(xiàn)時凈值高于價值底線的資產(chǎn)完全用于風(fēng)險資產(chǎn)投資，即使風(fēng)險資產(chǎn)(股票)投資完全虧損，基金也能夠?qū)崿F(xiàn)到期保本。因此，可以適當(dāng)放大安全墊的倍數(shù)，提高風(fēng)險資產(chǎn)投資比例以增加基金的收益。例如，將投資債券確定的投資收益的2倍投資于股票，也就是將安全墊放大l倍，那么如果股票虧損的幅度在50%以內(nèi)，基金仍能實(shí)現(xiàn)保本目標(biāo)。安全墊放大倍數(shù)的增加，盡管能提高基金的收益，但投資風(fēng)險也將趨于同步增大;但放大倍數(shù)過小，則使基金收益不足。基金管理人必須在股票投資風(fēng)險加大和收益增加這兩者間尋找適當(dāng)?shù)钠胶恻c(diǎn)。也就是說，要確定適當(dāng)?shù)陌踩珘|放大倍數(shù)，以力求既能保證基金本金的安全，又能盡量為投資者創(chuàng)造更多的收益。
通常，保本資產(chǎn)和風(fēng)險資產(chǎn)的比例并不是經(jīng)常發(fā)生變動的，必須在一定時間內(nèi)維持恒定比例，以避免出現(xiàn)過激投資行為?；鸸芾砣艘话阒辉谑袌隹赡馨l(fā)生劇烈變化時，才對基金安全墊的中長期放大倍數(shù)進(jìn)行調(diào)整。在放大倍數(shù)一定的情況下，隨著安全墊價值的上升，風(fēng)險資產(chǎn)投資比例將隨之上升。一旦投資組合現(xiàn)時凈值向下接近價值底線，系統(tǒng)將自動降低風(fēng)險資產(chǎn)的投資比例。
【第2篇 2023年基金從業(yè)《基金法律法規(guī)》知識點(diǎn)總結(jié)(1)
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保本基金的特點(diǎn)
保本基金的特點(diǎn)是其招募說明書中明確引入保本保障機(jī)制，以保證基金份額持有人在保本周期到期時，可以獲得投資本金。根據(jù)中國證監(jiān)會2023年10月 26日公布的《關(guān)于保本基金的指導(dǎo)意見》，現(xiàn)階段我國保本基金的保本保障機(jī)制包括：①由基金管理人對基金份額持有人的投資本金承擔(dān)保本清償義務(wù);同時，基 金管理人與符合條件的擔(dān)保人簽訂保證合同，由擔(dān)保人和基金管理人對投資人承擔(dān)連帶責(zé)任。②基金管理人與符合條件的保本義務(wù)人簽訂風(fēng)險買斷合同，約定由基金 管理人向保本義務(wù)人支付費(fèi)用;保本義務(wù)人在保本基金到期出現(xiàn)虧損時，負(fù)責(zé)向基金份額持有人償付相應(yīng)損失。保本義務(wù)人在向基金份額持有人償付損失后，放棄向 基金管理人追償?shù)臋?quán)利。③經(jīng)中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他保本保障機(jī)制。
為能夠保證本金安全，保本基金通常會將大部分資金投資于與基金到期日一致的債券;同時，為提高收益水平，保本基金會將其余部分投資于股票、衍生工具等高風(fēng)險資產(chǎn)，使得市場不論是上漲還是下跌，該基金于投資期限到期時，都能保障其本金不遭受損失。
保本基金的投資目標(biāo)是在鎖定風(fēng)險的同時力爭有機(jī)會獲得潛在的高回報。保本基金從本質(zhì)上講是一種混合基金。此類基金鎖定了投資虧損的風(fēng)險，產(chǎn)品風(fēng)險較低，也并不放棄追求超額收益的空間，因此比較適合那些不能忍受投資虧損，比較穩(wěn)健和保守的投資者。
【第3篇 2023年基金從業(yè)《基金法律法規(guī)》知識點(diǎn)總結(jié)(3)
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保本基金的類型
境外的保本基金形式多樣。其中，基金提供的保證有本金保證、收益保證和紅利保證，具體比例由基金公司自行規(guī)定。一般本金保證比例為100%，但也有低于100%或高于l00%的情況。至于是否提供收益保證和紅利保證，不同基金情況各不相同(但我國目前的保本基金并沒有保證收益的類型)。
(3)剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的債券;
(4)期限在1年以內(nèi)(含1年)的債券回購;
(5)期限在1年以內(nèi)(含1年)的中央銀行票據(jù);
(6)剩余期限在397天以內(nèi)(含397天)的資產(chǎn)支持證券。
貨幣市場基金不得投資于以下金融工具：
(1)股票;
(2)可轉(zhuǎn)換債券;
(3)剩余期限超過397天的債券;
(4)信用等級在aaa級以下的企業(yè)債券;
(5)國內(nèi)信用評級機(jī)構(gòu)評定的a一1級或相當(dāng)于a—l級的短期信用級別及該標(biāo)準(zhǔn)以
下的短期融資券;
(6)流通受限的證券。
【第4篇 2023年基金從業(yè)《基金法律法規(guī)》考點(diǎn)總結(jié)：每章分值及重要
導(dǎo)語為考生發(fā)布“2023年基金從業(yè)《基金法律法規(guī)》考點(diǎn)總結(jié)：每章分值及重要”的新聞，為考生發(fā)布基金從業(yè)資格考試的相關(guān)備考動態(tài)，希望大家對大家有所幫助。請持續(xù)關(guān)注基金從業(yè)資格考試頻道，預(yù)?？忌寄茼樌ㄟ^考試。本篇具體內(nèi)容如下：
第二章證券投資基金概述
分值：5%左右
重點(diǎn)掌握：證券投資基金的基本特點(diǎn);
其次,理解證券投資基金與其他金融工具的比較、基金行業(yè)的主要參與者及其功能和運(yùn)作關(guān)系、公司型基金和契約型基金的區(qū)別，開放式基金和封閉式基金的區(qū)別、基金對中小投資者的作用、對金融結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)的作用、對證券市場的作用
第三章證券投資基金的類型
分值：7%左右
重點(diǎn)掌握：基金的不同分類標(biāo)準(zhǔn)和基本分類;掌握基本基金類型及其特點(diǎn);
其次，理解市場上各類特殊類別基金的特點(diǎn)
第四章證券投資基金的監(jiān)管
分值：12%左右
重點(diǎn)掌握：中國證監(jiān)會、行業(yè)自律組織對基金行業(yè)的監(jiān)管;對基金管理人、托管人、服務(wù)機(jī)構(gòu)、募集活動、運(yùn)作過程的監(jiān)管等;
第五章基金職業(yè)道德
分值：15%左右
重點(diǎn)掌握：守法合規(guī)的含義及基本要求、誠實(shí)守信的含義及基本要求、專業(yè)審慎的含義及基本要求、客戶至上的含義及基本要求、忠誠盡責(zé)的含義及基本要求、保守秘密的含義及基本要求;
其次,理解基金從業(yè)人員職業(yè)道德的含義、基金職業(yè)道德教育與修養(yǎng)的內(nèi)容與途徑
第十六章基金的募集、交易與登記
分值：8%左右
重點(diǎn)掌握：開放式基金申購與贖回;開放式基金申購與贖回的費(fèi)用;基金合同生效的條件;登記機(jī)構(gòu)職責(zé)和基金份額登記流程等;
其次，理解開放式基金轉(zhuǎn)換和非交易過戶、份額和金額計算等、理解巨額贖回處理等、理解不同產(chǎn)品的交易方式與流程(etf、lof、封閉式、qdii，及市場創(chuàng)新產(chǎn)品的特殊方式)、理解基金份額登記的概念
第二十章基金的信息披露
分值：12%左右
重點(diǎn)掌握：基金信息披露的作用、原則和內(nèi)容;基金信息披露的禁止性行為;基金凈值公告的種類及披露時效性要求等;
其次，理解基金管理人信息披露的主要內(nèi)容、理解基金托管人信息披露的主要內(nèi)容、理解基金合同、托管協(xié)議等法律文件應(yīng)包含的重要內(nèi)容、理解招募說明書的重要內(nèi)容、理解貨幣市場基金信息披露的特殊規(guī)定、理解基金定期公告的相關(guān)規(guī)定、理解基金上市交易公告書和臨時信息披露的相關(guān)規(guī)定、理解qdii、etf信息披露的特殊規(guī)定及要求
第二十一章基金客戶和銷售機(jī)構(gòu)
分值：6%左右
重點(diǎn)掌握：基金銷售機(jī)構(gòu)的主要類型和現(xiàn)狀;基金銷售機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入條件;基金銷售機(jī)構(gòu)職責(zé)規(guī)范等;
其次，理解基金市場營銷的特殊性及主要銷售策略
第二十二章基金銷售行為規(guī)范及信息管理
分值：8%左右
重點(diǎn)掌握：基金銷售人員行為規(guī)范;宣傳推介材料的原則性要求和禁止性規(guī)定;基金銷售適用性和投資者適當(dāng)性等;
其次，理解基金銷售人員的資格管理、人員管理和培訓(xùn)、理解宣傳推介材料的范圍和報備流程、理解宣傳推介材料業(yè)績登載規(guī)范和其他規(guī)范、理解貨幣市場基金宣傳的要求、理解非公開募集基金的銷售行為規(guī)范
第二十三章基金客戶服務(wù)
分值：1%左右
本章節(jié)，只需要理解投資者保護(hù)工作的概念、意義和基本原則、理解投資者教育工作的內(nèi)容和形式、理解客戶服務(wù)流程，每月重點(diǎn)掌握的點(diǎn)
第二十四章基金管理人公司治理和風(fēng)險管理
分值：10%左右
重點(diǎn)掌握：基金管理公司風(fēng)險管理的組織架構(gòu)和職能、基金管理公司風(fēng)險管理的風(fēng)險分類和管理程序、基金管理公司治理的法規(guī)要求、基金管理公司治理的法規(guī)要求;
第二十五章基金管理人的內(nèi)部控制
分值：8%左右
重點(diǎn)掌握：基金公司內(nèi)部控制的目標(biāo)和原則、四個層次、基本要素等;
其次，理解基金公司內(nèi)部控制的重要性和基本概念、基金公司投資管理業(yè)務(wù)和銷售業(yè)務(wù)控制的主要內(nèi)容、基金公司信息披露和信息技術(shù)控制的主要內(nèi)容、基金公司會計系統(tǒng)控制和監(jiān)察稽核控制的主要內(nèi)容
第二十六章基金管理人的合規(guī)管理
分值：3%左右
重點(diǎn)掌握：合規(guī)管理的目標(biāo)和基本原則、主要活動等;
